Bitwise 表示，加密货币创下了自 2022 年以来最长的连续下跌

根据 Bitwise 发布的市场评论，加密货币市场在 2026 年第二季度连续第三个季度出现负回报，这是自 2022 年以来最长的连续下跌。

摘要

• 在 Bitwise 指数下跌 15.4% 后，加密货币创下了自 2022 年以来最长的季度连续下跌。
• 随着数字资产向传统股票市场靠拢，现货比特币 ETF 面临创纪录的季度资金流出。
• 尽管主要加密资产价格走软，但稳定币结算、代币化资产和预测市场仍在增长。

Bitwise 10 大盘加密货币指数本季度下跌 15.4%。其 10 项资产中有 8 项在本期结束时出现亏损。现货比特币交易所交易基金也录得自推出以来最严重的季度资金外流。

加密货币价格延续季度跌势

Bitwise 报告，第二季度的链上活动、交易量和去中心化金融协议中持有的资产有所下降。与此同时，加密货币与股票的相关性增强，使数字资产价格与传统风险市场的联系更加紧密。

Bitwise reports the Bitwise 10 Large Cap Crypto Index dropped 15.4% during Q2, with eight of its 10 holdings posting declines—marking a third consecutive quarter of negative performance, the longest stretch since 2022, as spot Bitcoin ETFs face their worst quarter for outflows. pic.twitter.com/fu6ITCfauh

— Kyledoops (@kyledoops) July 10, 2026

该公司表示，第二季度是“加密货币领域艰难的季度”。最近的下跌使市场连续三个季度出现负回报，这是自 2022 年熊市以来最长的负回报期。

现货比特币 ETF 资金流出加剧了本季度的抛售压力。自在美国推出以来，这些基金已成为机构需求的重要来源，但创纪录的季度提款表明，随着市场状况疲软，投资者减少了投资。

然而，ETF 资金流向在当前市场周期中已多次改变方向。 截至 2026 年 5 月，比特币 ETF 在连续七周的流入中吸引了超过 34 亿美元。

稳定币和代币化资产持续增长

尽管加密货币价格较低，Bitwise 表示，稳定币结算量仍达到 Visa 处理量的 2.3 倍。该公司补充说，稳定币发行人目前持有的美国国债数量比大多数国家都多。

据 crypto.news 报道，调整后的稳定币交易量到 2025 年将达到 10.9 万亿美元，而根据更广泛的衡量标准，总结算量将达到 33 万亿美元。

Visa 还扩大了对区块链支付的直接参与。截至 2026 年 3 月，Visa 的稳定币结算运行率达到约 70 亿美元。

与此同时，根据 Bitwise 的数据，代币化的现实世界资产在 2026 年上半年增长了 50.3%，达到 328.9 亿美元。该行业包括基于区块链的资产版本，例如政府债券、私人信贷和投资基金。

该数字源于机构对代币化的持续兴趣。正如 crypto.news 之前报道的那样，由于国债产品和基于以太坊的资产引领了该行业的增长，代币化的现实世界资产市场接近 340 亿美元。

预测市场和加密股票抵抗低迷

预测第二季度市场交易量达到创纪录的 432 亿美元。这一总量几乎比一年前同期记录的数量高出 18 倍。

加密货币相关股票的表现也好于主要数字资产。 Bitwise Crypto Innovators 30 指数在本季度上涨了 30.6%，尽管该公司的大盘加密货币指数录得两位数的损失。

此外，Bitwise 表示，Hyperliquid、PancakeSwap 和 Aave 在上一年各自创造了约 9 亿美元的收入。数据表明对去中心化交易、借贷和衍生品平台的持续需求。

截至 2026 年 5 月，Hyperliquid 处理的 7 天永续期货交易量超过 410 亿美元。其未平仓合约也达到约 94 亿美元。

链上数据仍高于 2022 年底部

Bitwise 将当前市场数据与 2022 年加密货币低迷底部的情况进行了比较。此后，以太坊交易活动增加了约 13 倍，而 DeFi 锁定总价值则上涨了 60% 以上。

管理的稳定币资产也较 2022 年市场低点大致翻了一番。 Bitwise 表示，“只是价格没有跟上。”

该公司表示，加密货币行业目前的规模约为上一个周期底部时的两倍。不过，Bitwise 也警告称，更强劲的网络活动和更广泛的机构参与可能无法阻止短期价格进一步走软。

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