几个月来，比特币的价格一直受到流动性改善和机构需求不断增长的支撑。然而，一种新的宏观风险正在出现，可能会迅速扭转这一趋势。
据报道，日本政府养老金投资基金 (GPIF) 是全球最大的养老基金，拥有超过 1.8 万亿美元的资产，正在考虑向国内投资进行重大转变。此举将涉及大规模出售外国股票和债券，可能引发全球流动性紧缩，从而波及包括加密货币在内的风险资产。
一个主要担忧源于日元套利交易的潜在平仓。随着日本债券收益率上升和日元升值，借入日元资金投资高收益外国资产的投资者可能被迫平仓。随着机构争先恐后地满足追加保证金或重新平衡投资组合，这通常会导致流动性风险资产（通常包括比特币）的广泛抛售。
一个较小规模的例子发生在 2024 年 8 月，当时日本央行小幅加息促使部分套利交易平仓，导致比特币在买家重新进入市场之前大幅下跌。然而，由 GPIF 驱动的全面遣返将代表一个更重要的宏观事件，产生更广泛的影响。
除了现货市场抛售之外，即使比特币价格小幅下跌也可能引发期货市场的杠杆多头清算。这些级联清算可能会暂时使加密货币价格与基本面脱节，通过强制抛售放大波动性。
从技术上讲，比特币目前正在测试周线图上的关键水平支撑区域。周收盘价低于该水平可能会为接近长期移动平均线的下一个主要下行目标开辟道路。在更严重的抛售情况下，注意力将转向与上升的长期趋势线一致的更广泛的宏观需求区域。
建议交易者优先考虑每周收盘价而不是日内价格走势，因为恐慌驱动的影线可能会在恢复之前短暂突破关键支撑位。
虽然流动性驱动的剧烈调整可能会在短期内给比特币带来压力，但比特币作为稀缺非主权资产的基本论点可能保持不变，特别是如果对传统债务市场的信心继续削弱的话。
比特币价格： 63,848.19 美元（+1.31%）
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