William Blair周三下调了对Coinbase的营收和盈利预测，理由是加密货币交易活动弱于预期。尽管如此，该机构重申了跑赢大盘评级，并认为随着比特币价格企稳以及新收入来源开始启动，加密熊市正接近底部。该机构将2026年和2027年的营收预测分别下调了12%和13%，并将这两年的调整后EBITDA预测下调了34%。分析师表示，他们预计华尔街近期将继续下调预期，但认为Coinbase的盈利应在今年年底前触底，然后在2027年恢复增长。
分析师Andrew Jeffrey和Adib Choudhury写道：“我们认为投资者应继续持有Coinbase，因为现货加密货币交易量可能随比特币一同触底，且新的收入驱动因素正在出现。”William Blair预计Coinbase今年的总交易量将下降约44%，至6690亿美元，然后在2027年反弹超过32%。该机构认为，由于现货比特币ETF的增长、更多的机构参与以及更友好的加密监管环境，本轮周期与2022年的熊市有所不同。
除了加密交易的周期性复苏外，该机构还指出Coinbase业务组合的扩展是另一个乐观理由。分析师强调了零售衍生品和预测市场作为新兴收入贡献者，同时认为公司的Base Layer 2网络可能通过交易活动、排序器费用以及未来可能的代币发行成为主要的盈利驱动因素。Jeffrey和Choudhury还表示，Base使Coinbase能够从不断增长的代币化现实世界资产市场中受益，据The Block估计，该市场目前规模超过225亿美元。
Coinbase股价周三早盘上涨约1%，至162.63美元。该股今年迄今已下跌约32%，同期比特币下跌约26%。
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