根据Bitwise周二发布的备忘录，尽管2026年上半年加密资产价格下跌36%，但加密股票仍实现了23%的回报率，跑赢除新兴市场股票外的所有主要资产类别。Bitwise研究主管Ryan Rasmussen在公司的季度《加密市场回顾》中通过五张图表强调，尽管价格下跌，该行业的基本面依然强劲。Rasmussen表示：“对于有眼力的人来说，牛市无处不在。”
黄金是上半年唯一处于负值区间的主要资产类别，下跌7%，而其他所有主要资产类别均以正值收盘。追踪30家最大上市加密经济公司的Bitwise加密创新者30指数的回报率是美国股市的两倍多。Rasmussen指出，受益于人工智能浪潮的矿工、稳定币发行商和代币化平台共同推动了这一分化。他写道：“加密不是单一的事物。”
根据备忘录引用的Token Terminal数据，过去12个月中，十大加密应用合计产生了59亿美元的收入，其中PancakeSwap收入9.23亿美元，Hyperliquid收入9.12亿美元，Aave收入8.77亿美元。Lido Finance、Uniswap、Pump.fun、Sky、Ethena、edgeX和Axiom位列前十。Rasmussen说：“当怀疑论者告诉我加密没有基本面时，这就是我发给他们的图表。”
第二季度，代币化现实世界资产达到创纪录的330亿美元，环比增长12%，年初至今增长45%，其中以代币化美国国债、企业信贷、股票和风险投资为首。该数字不包括Circle和Tether等稳定币发行商。预测市场未平仓合约在本季度达到18亿美元的历史新高，体育类占比最大。季度交易量创下430亿美元的纪录。Rasmussen预计随着美国中期选举临近，这一数字将进一步走高，他指出政治在2024年将该行业推上舞台，而市场此后已增长两倍。
根据备忘录引用的彭博数据，加密创新者30指数与美国股市的90天滚动相关性为0.77，而比特币（BTC）的相关性为0.73。与发达市场股票、新兴市场股票、美国房地产投资信托基金、美国债券和黄金相比，该指数与这些资产的相关性均低于美国股市。大宗商品是例外，两者的相关性均为负值。Rasmussen预计加密资产将在下半年反弹，但没有任何图表能回答价格是否已触底的问题。
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