黄金和白银在单日内市值蒸发约7000亿美元，创下传统避险资产近期历史上最惨烈的跌幅之一。而比特币几乎纹丝不动，稳定在6.4万美元附近，并在避险资产对决中罕见胜出。黄金跌破4000美元，白银跌至55.50美元下方，创近7个月新低。美元走强以及美联储加息预期升温，对两种金属形成双重压力。
尽管伊朗威胁关闭曼德海峡这一全球关键航运通道——此类消息通常促使投资者涌入黄金避险——但本次市场却出现抛售，美国股市也遭受重挫。黄金周四下跌1.7%，市值蒸发约4850亿美元；白银重挫3%，再损失1000亿美元。截至尾盘，两者合计损失逼近7000亿美元。币安附属KOL Garrett评论称：“黄金和白银在一天内损失约7000亿美元市值，残酷地提醒人们，即使是传统避险资产，在流动性消失时也会遭受重创。”
此轮跌势始于1月底，当时黄金创下5600美元历史纪录，白银峰值超过121美元。自那以来，黄金已累计下跌约28%。资金流向何处？答案是美元和短期美国国债，两者均提供可观收益率，而黄金白银零收益。
美联储新任主席凯文·沃什将利率维持在3.50%-3.75%区间，但会议纪要暴露出内部利率前景分歧，部分官员倾向加息。ETF资金加速流出加剧金属轮动。SPDR Gold Shares (GLD) 自3月1日以来已流出144亿美元，是自去年10月以来所有现货比特币ETF流出总额（96亿美元）的1.5倍。不过，7月流出放缓至仅4600万美元。英属维尔京群岛上市公司、比特币矿企巨头比特大陆旗下贷款机构Antalpha持有Tether Gold (XAUt) 的仓位大幅缩减，链上数据显示其已交出超过5000万美元黄金利润，XAUt持仓从1月峰值3.299亿美元降至1.388亿美元。
比特币周四交易在64,650美元附近，本周累计上涨约4%。此次价格盘整发生在比特币兑黄金触及历史最超卖水平之后。
但比特币并非纯粹避险资产：在今年早些时候的美伊战争避险测试中，它与金属一同下跌，而美股跑赢所有传统避风港。Capital.com高级市场分析师丹妮拉·哈索恩表示，降温的通胀数据帮助比特币企稳，但比特币仍像宏观资产一样交易，受利率和ETF资金流影响。她指出技术面关键区域：“比特币在月初波动后已企稳，价格在64,000-65,000美元区间盘整……63,000-64,000美元形成重要支撑，而65,500-66,000美元为首个有效阻力。”下一考验很简单：在黄金和白银寻找底部之际，比特币能否守住63,000美元？随着GLD流出枯竭，金属抛压可能接近尾声。
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