据摩根大通董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou领衔的分析师团队指出，Strategy近期提升现金储备以及比特币期货的积极资金流入，是比特币前景的“令人鼓舞的信号”，尽管现货比特币ETF资金流动仍显波动。分析师在周三的一份报告中表示，最近几周现货比特币ETF资金流动呈现反复无常态势，上周流入后本周转为流出。相比之下，与Strategy挂钩的杠杆ETF资金流动在过去七周内保持稳定且为正值。
分析师认为，买入行为主要来自散户投资者，这很可能支撑了Strategy的股价，并防止其普通股（MSTR）跌破其比特币持仓的净资产价值。与此同时，Strategy近期将其美元储备从25.5亿美元提升至30亿美元，相当于约20个月的优先股股息支付额度。“在我们看来，这对比特币前景是一个令人鼓舞的信号，”分析师表示。此前，摩根大通曾警告Strategy可能需要出售比特币以支付优先股股息，而此次现金储备的增加缓解了这一担忧。
分析师指出，难以确定Strategy的现金储备增加是否直接改善了比特币投资者的情绪。不过，他们发现，尽管本周现货比特币ETF遭遇资金流出，但比特币期货却录得正向资金流入，这一现象令人鼓舞。这种积极的资金流入势头在芝加哥商品交易所比特币期货和永续期货中均有体现，而后者更多受到机构投资者而非散户驱动。另外，上周摩根大通表示，Strategy并非比特币面临的主要结构性威胁。更大的风险在于，通过许可型系统（permissioned systems）日益普及的区块链技术应用，这些系统无法惠及公共区块链及其代币。与此同时，Strategy仍致力于长期买入比特币。其总裁兼首席执行官Phong Le本周早些时候表示：“我们不会离开。”Le还表示，Strategy对其资产负债表感到“非常安全”，只有当比特币跌至约8000至10000美元时才会考虑风险。他补充道，Strategy计划在STRC优先股回归面值后发行更多此类股份，所筹资金可能用于购买比特币及增加美元储备。根据The Block的BTC价格页面显示，比特币目前交易价格约为64250美元，过去24小时下跌约1%。免责声明：The Block是一家独立媒体机构，提供新闻、研究和数据。截至2023年11月，Foresight Ventures是The Block的主要投资者。Foresight Ventures也投资于加密领域的其他公司。加密货币交易所Bitget是Foresight Ventures的锚定LP。The Block继续独立运营，提供关于加密行业的客观、有影响力且及时的信息。© 2026 The Block. 保留所有权利。本文仅供信息参考，不构成也不应被用作法律、税务、投资、财务或其他建议。
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