Tom Lee，Bitmine Immersion Technologies董事长表示，以太坊的牛市案例已不再基于加密原生投机，而是转向华尔街采用作为新的增长驱动力，他认为投资者正在错误的时间离场。ETH当前交易价约1,880美元，较2025年近5,000美元的峰值下跌约60%，但Lee认为这一差距标志着过渡而非天花板。
在Bitmine的7月董事长信函中，Lee阐述了他的观点。以太坊的第一个时代——由ICO、NFT、ETF和稳定币驱动——曾两次推动ETH触及5,000美元。他认为下一个时代属于机构。
“与2022年加密熊市不同，华尔街正在以太坊上建设，”Lee表示。贝莱德BUIDL目前持有约26亿美元代币化国债，并最近获得穆迪最高货币市场评级。摩根大通紧随其后推出MONY基金，延伸了自2020年Onyx开始的代币化推进。Lee还引用Electric Capital数据，显示EVM堆栈上有近6,000名开发者，以太坊在新建设者数量上排名第一。
Robinhood Chain自7月1日在Arbitrum上线，为论点提供了有力支撑。上线两周内，其DEX日交易量约8.11亿美元，在所有网络中排名第三，甚至超越以太坊本身（数据来源：DefiLlama）。此后以太坊重新夺回位置，Base也在Artemis分析师发出警告后超越Robinhood。
尽管如此，Lee指出累计交易量已突破10亿美元。“Robinhood Chain意义重大，因为它使用ETH作为原生gas代币。交易费用以ETH计价，并在以太坊L1上结算。这听起来ETH就是货币。”Robinhood CEO Vlad Tenev认为，所有运行在传统轨道上的东西最终都会上链。Lee将今天的以太坊比作亚马逊，其股票在拆股调整后的6美元附近停滞了12年，随后随着可触及市场扩大攀升至241美元。“我认为人们正在以太坊的底部愤怒退场。”Lee承认看跌观点：ETH两次在同一天花板失败，怀疑者看不到改变的理由。“许多人会看着ETH说，顶部是5,000美元，他们看不到进一步上涨空间。”经济学也双向作用——Robinhood Chain几乎不向以太坊基础层支付费用，Artemis CEO Jon Ma警告其繁荣仍由meme币而非机构驱动。Lee远非中立：BitMine最新周报披露持有577万枚ETH，约占总量1.207亿枚的4.8%，如果机构采用验证其论点，他将成为最大受益者之一。
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