英属维尔京群岛如何低调成为全球顶级加密中心：监管清晰而非税收优惠是主因

全球超过十分之一的代币化美国国债由注册在英属维尔京群岛（BVI）的公司发行，使这个加勒比小岛成为仅次于美国的第二大关键司法管辖区。根据BVI Finance发布的《Destination Digital》报告，截至6月1日，BVI实体在价值149.8亿美元的全球代币化美国国债市场中占据了约15亿美元。

越来越多的数字资产公司现在将BVI视为注册地，包括Kraken的母公司Payward、Bitstamp（近期被Robinhood收购）、1inch和Bitfinex。该地区拥有约12亿美元的稳定币市值，关联地址持有约2.8万名稳定币资产持有人，超过25家虚拟资产服务提供商（VASP）已获得BVI VASP制度批准。Bernstein Research数据显示，BVI托管了305种代币化证券，在RWA.xyz数据集中位列单一司法管辖区之首。

这些统计数字表明，BVI已成为全球顶级加密热点之一，但现实更为微妙。代币化资产本质上是无国界的，加密项目通常可以选择在哪个离岸司法管辖区注册。大多数情况下，数字资产公司并未实际搬迁到BVI，而只是利用该地注册法律实体，如代币发行人、金库工具、控股公司或特殊目的载体（SPV）。

税收不再是主要驱动力
Appleby（BVI）有限公司合伙人Andrew Jowett表示，客户在选择BVI时通常会在开曼群岛、阿联酋、新加坡和瑞士之间进行比较。尽管长期以来人们将加勒比离岸地区视为避税天堂，但税收中性已不再是首要因素。“选择BVI的首要因素是数字资产监管，而非税收。”该英国海外领地确实有吸引人的税收政策——不对BVI公司征收企业所得税或资本利得税——但所有领先的加密中心现在都有优惠的加密税收政策，使得税收不再成为决定因素。开曼群岛不征收企业所得税或资本利得税，阿联酋对符合条件的自由区实体征收零个人所得税和零联邦企业所得税。

注册在BVI的数字资产基础设施公司Ethra的首席执行官Saeed Al-Marri认为：“税收中性只是入场门槛。”他补充说，BVI提供了法律确定性和清晰度，这将决定哪些司法管辖区能在机构采用中胜出。机构数字资产基础设施提供商LTP在BVI、香港、澳大利亚和阿联酋运营受监管实体，其创始人兼首席执行官Jack Yang表示，虽然有利的税收对跨境结构很重要，但随着代币化进入机构金融领域，法律和监管确定性更为重要。“一个无法通过银行、托管人、审计师、投资委员会或监管机构审查的税收中性结构，其实际价值有限。”

注册在BVI的去中心化交易所聚合器1inch的首席法务官Orest Gavryliak表示，越来越多的DeFi协议更倾向于选择提供可预测规则的司法管辖区，而非仅仅最低税收负担。“司法管辖区并非变得无关紧要，但其角色正在改变。协议越来越多地权衡法规、机构信誉和长期可持续性等因素。”

加密中心竞争法律基础设施
像新加坡和阿联酋这样争当“加密中心”的司法管辖区，正通过有利的法律基础设施和许可制度展开竞争，例如新加坡的《支付服务法》和迪拜虚拟资产监管局（VARA）规则手册。BVI于2023年推出了《虚拟资产服务提供商法案》（VASP法案），由BVI金融服务委员会（FSC）监管。与许多大型金融中心相比，BVI审批速度更快：VASP申请在六周内得到回应，整个审查过程目标在六个月内完成。

Jowett指出，除了优惠的税收制度，客户更看重“易于启动”和高效的公司架构，这历来是BVI的吸引力所在。公司可以快速设立，法律框架灵活，日常报告通常比在岸司法管辖区更轻。此外，BVI历来因提供比许多大型金融中心更高的公司保密性而受到青睐。尽管BVI公司仍需遵守反洗钱（AML）和了解客户（KYC）要求，但受益所有权信息由注册代理人持有，而非公开登记，从而减少了披露要求。

然而，接受采访的公司在选择BVI注册时并未将税收中性或更高的公司保密性作为决定因素，而是指向法律确定性、监管清晰度和公司灵活性。

注册而非实际搬迁
LTP的Jack Yang表示，该公司在BVI没有雇佣全职员工，而是由董事会监督，并由LTP集团其他地方的员工提供支持。同样的现象在整个行业中可见：Kraken的母公司Payward注册在BVI，但交易所主要在美国运营；1inch的团队和业务遍布多个司法管辖区。BVI并非赢在吸引耀眼的总部或大型工程团队，而是成为众多数字资产业务的法律注册地，而实际工作则在其他地方完成。对于竞争吸引该行业的司法管辖区而言，这或许已经足够。