比特币（BTC）在过去一周小幅回升2%，交易价格接近64,000美元。然而，三个链上信号显示其7月反弹面临压力。美国对伊朗的打击推高油价，避险情绪加剧，进一步施压加密货币市场。
交易所数据转为看跌
第一个信号来自交易所储备。稳定币被视为购买加密货币的“干粉”。分析师Darkfost指出，过去30天内，约23亿美元稳定币从币安和Bybit流出，表明流动性和买需减弱。投资者正将稳定币从交易所撤出，而非保留用于交易。“这种过于悲观的市场持仓，持续剥夺比特币突破盘整区间所需的资源，”他写道。
Coinbase溢价指数持续为负
第二个看跌指标来自Coinbase溢价指数。该指标自5月初以来持续低于零，目前为-0.062。负值通常表明美国投资者（尤其是机构）买需疲弱，比特币在Coinbase上的价格低于全球交易所。长期负值显示这一群体的需求低迷，尽管比特币近期价格反弹，但买盘压力正在减弱。
比特币高位买家亏损离场
第三个信号来自持有者。分析师Darkfost报告称，近期高位买家正亏损抛售。这些投资者在过去6至18个月内以75,000至126,000美元区间买入。在交易所中，该群体持有2,450枚比特币，平均30天内处于亏损状态。其已实现亏损创下纪录，月度均值接近9,000万美元。这一趋势也波及市场上的长期持有者（LTH）。该指标具有两面性：部分分析师认为创纪录亏损是卖方枯竭的晚期信号，但Darkfost指出，这些阶段确认熊市已深入。
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