美国现货比特币交易所交易基金（ETF）上周吸引了7570万美元资金流入，这是连续第二周实现净流入。与此同时，比特币周一重新站上65,000美元关口，市场对美伊可能重启谈判的乐观情绪升温。尽管反弹看似显著，但迄今为止仅收复了2.731亿美元，仅为过去八周流出82亿美元的3.3%。
根据SoSoValue的数据，最新流入额紧随前一周的1.974亿美元。当流入超过流出时，意味着投资者净买入这些基金。本轮复苏始于7月初，当时ETF结束了连续10天的每日赎回纪录。然而，资金缺口依然深重。6月成为有记录以来最糟糕的一个月，净流出45亿美元，打破了2025年2月创下的35.6亿美元纪录。贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）贡献了6月近79%的流出量。总资产规模也反映了类似趋势：目前这些基金持有约770亿美元，低于5月中旬的1040亿美元以上。
即便是这轮“赢家周”也并非一帆风顺。仅周一一天就流出4.247亿美元，创下6月26日以来最大单日撤资，原因是美伊军事紧张局势再度升级。此后四个交易日买家回归。BeInCrypto市场数据显示，比特币当前交易价格约65,261美元，日涨幅1.4%，周涨幅5.2%，华盛顿和德黑兰释放出可能重启谈判的信号。
黄金的前车之鉴还是花旗的归零论？
彭博情报高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）认为，黄金ETF为比特币的未来提供了最佳参照。比特币和黄金均不支付利息或股息，因此完全由市场情绪驱动。他指出，美国首只上市黄金ETF——GLD在2011年曾短暂成为全球最大ETF，随后其资产规模从约760亿美元暴跌至220亿美元。如今GLD持有近1900亿美元，每个周期都创下新高。IBIT看起来似曾相识——去年10月曾突破1000亿美元，随后比特币从126,080美元峰值下跌约48%。巴尔丘纳斯写道：“比特币ETF可能正遵循同样的剧本：令人惊叹的上涨、痛苦的回落以及考验投资者耐心的复苏。”他强调这是一种“进两步退一步”的模式。
花旗集团则持不同看法。7月1日，该行将12个月比特币目标价从112,000美元下调至82,000美元，这是其年度内第二次下调（年初目标为143,000美元）。该行还预计未来一年内ETF资金净流入为零，理由是加密立法停滞以及机构需求疲弱。贝莱德首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）则持反对意见，如今称随着资金流转为正值，抛售潮已经结束。那么谁是对的？周度资金流将继续成为头条新闻，但黄金的历史表明，决定比特币下一步重大走势的可能是多年周期——而非七天合计数据——尤其是在债券市场已对美联储重新加息风险进行定价的背景下。
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