Morpho今日宣布正式发布Midnight协议，这是一款部署在Base网络上的固定利率、固定期限借贷协议。该协议自今年5月首次披露后，经过数月开发终于面向市场开放。Midnight与现有的Morpho Blue可变利率借贷系统形成互补，旨在通过将固定利率借贷引入链上，拓展链上信贷市场的边界。
传统信贷市场依赖于固定利率和明确的贷款期限，而目前大多数去中心化借贷协议采用浮动利率机制。Morpho联合创始人兼CEO Paul Frambot表示：“固定利率借贷是全球信贷市场运作的基础。没有它，链上市场就仍然是不完整的。”Midnight正是为了弥合这一差距而设计，允许参与者以确定的利率、期限和交易对手方构建贷款，从而更贴近机构信贷市场的运作模式。
与许多建立在可变利率系统之上的现有固定利率协议不同，Midnight在底层原语层面直接实现固定利率。Frambot向The Block解释：“过去的尝试是在可变利率之上构建固定利率，这并不完美。正确的做法是在原语层面建立固定利率，然后将可变利率产品作为上层应用。”Midnight的架构采用报价簿模型：贷方将资金保留在Morpho Blue上赚取可变利率，直到其固定利率报价被匹配。具有相同期限的仓位具有可互换性，允许提前退出和延迟入场，从而避免流动性碎片化。由于流动性通过报价表达并在匹配时才从源头上获取，市场可以在稳定流动到来之前完成引导启动。
该协议面向机构用户和零售用户开放，支持更多元化的链上信贷活动，包括由代币化现实世界资产支持的融资、结构化信贷产品以及回购式交易。Morpho指出，以往的固定利率借贷尝试因需要预先承诺资本而陷入困境，导致流动性薄弱且按期限分裂。Frambot强调Midnight的报价簿架构是其关键差异化优势，并指出该协议受益于Morpho现有的生态系统——超过30个独立策展人管理者数十亿美元资金，这些资金分布在Morpho Blue上。多市场报价、可编程合规和回调等功能，使得资本在未被匹配到固定利率仓位之前，可以一直部署在可变利率市场中获利。
Midnight首先在Base网络上启动。当被问及是否可能与Coinbase的链上贷款产品（该产品已基于Morpho Blue运行）进行整合时，Coinbase发言人表示目前无可分享的信息。Frambot补充说：“许多平台、机构和合作伙伴都对使用Midnight感兴趣。”Morpho计划未来将Midnight扩展到Base之外，但未透露具体时间表或区块链网络。根据Morpho的数据，其借贷网络持有超过110亿美元的存款，包括Coinbase、Kraken、Bitwise Asset Management以及法国兴业银行旗下受监管数字资产子公司SG Forge在内的多家公司正在使用其基础设施构建链上信贷产品。
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