尽管大多数投资者关注的是现货比特币和以太坊交易所交易基金（ETF），但山寨币ETF并未引起广泛注意。Solana和Hyperliquid的ETF合计占据了非比特币和以太坊ETF交易量的近80%，而Hyperliquid ETF仅推出两个月。
Solana（SOL）ETF的资产管理规模（AUM）达到惊人的9.04亿美元，Hyperliquid（HYPE）系列ETF则吸引了3.5亿美元的净流入。这两个数字分别约占各自代币市值的2%。相比之下，比特币约有9%的市值通过ETF产品持有。这一差距表明，随着投资者接受度的提高，山寨币ETF可能进一步受益。另一种可能是，这反映比特币近两年的先发优势，而非山寨币必然缩小的天花板。
资金流向可能因投资者类型而有所偏差。SOL和HYPE处于风险曲线的更远端，监管先例较少且波动性更高，因此吸引的是风险承受能力较高的配置者。而比特币和以太坊则受益于更稳定、更被动的投资者群体。随着Hyperliquid、Solana等项目继续与监管机构互动并构建真实世界资产（RWA）轨道，这可能会为寻求相关敞口的投资者打开大门。
本文摘自The Block的Data & Insights通讯，深入探讨构成行业最发人深省趋势的数据。
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