XRP在价格反弹过程中闪现两个看涨的链上信号：币安上的鲸鱼抛售趋于枯竭，而大型钱包正在积极积累。截至周三，XRP交投于约1.14美元，日内涨幅超过2%。尽管现货活动疲软为看涨解读增添了复杂性，但两项数据均指向积累趋势。
链上分析师Darkfost表示，币安上的鲸鱼流入量已大幅下降。大型持有者的存款降至2530万XRP，这是自2025年1月以来的最低水平。在高峰期，鲸鱼曾向交易所转移了5.83亿XRP，价值约13.6亿美元。90天均值也反映了同样的趋势，从2025年初的约4.6亿美元降至目前的约6900万美元。交易所流入量下降通常意味着大型卖家正在退场。流入币安的代币减少意味着即时供应压力减轻。“这标志着第一阶段的关键：币安上最大的XRP卖家已耗尽，而价格自6月以来一直在1美元附近盘整。这为价格提供了一些喘息空间，接下来需要真正的持续性需求回归才能触发持久的看涨行情，”Darkfost表示。
供应压力的缓解只是故事的一半。链上钱包数据显示了谁是卖家退场后的接盘方。来自Santiment的钱包数据呈现出明显的分化：持有10万至1亿XRP的地址在5周内增持了2.8%；而持有不足0.01 XRP的微型钱包则削减了5.2%的仓位。这种分歧表明大型投资者正在买入，而最小持有者正在离场。Santiment指出，XRP的历史走势往往跟随关键利益相关者的行为。“时机也与XRP市场叙事的改善吻合：通过XRP ETF产品实现的机构准入、Ripple与SEC达成和解、以及XRPL在支付、代币化和RLUSD方面的持续实用性，使该资产保持关注度，”该公司表示。
然而，并非所有信号都支持反弹。总体而言，币安和韩国Upbit上的现货活动已大幅减弱。不过，交投清淡的现货市场是一把双刃剑。成交量低迷表明兴趣消退，但也显示出散户的“害怕错过”（FOMO）尚未到来。这为需求积累而非耗尽留下了空间。目前，大型持有者的积累为XRP提供了底部支撑，但未构成发射台。持续性现货买盘仍是值得关注的关键信号。而更广泛的市场状况依然定调。
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