据CryptoQuant最新周报，以太坊（ETH）从估值角度看正变得越来越具吸引力，尤其是相对于比特币（BTC）。然而链上数据表明，市场尚未达到明确的周期底部。该分析公司表示，以太坊目前交易价格约比其实现价格（即所有流通ETH的平均链上获取成本，约2300美元）低17%。历史上，ETH交易价格低于实现价格往往与市场低估和长期底部时期相吻合。
以太坊相对比特币也显示出改善迹象。CryptoQuant称，ETH的市值与实现价值比率（MVRV）已从极端高估状态回落，交易所流入量下降，交易所交易基金（ETF）持仓在数月疲软后开始恢复，ETH/BTC现货交易量已跌入历史上与市场底部相关的区间。
CryptoQuant指出，五个关键ETH底部指标中只有两个达到历史反转水平。其余指标正在改善，但尚未达到以往周期低点的极端水平，表明以太坊底部可能仍在形成中。该报告发布之际，本周ETH短暂突破1950美元，BTC则站上67000美元，受美国《CLARITY法案》乐观情绪提振。与此同时，一些市场分析师指出，资金可能从估值较高的人工智能股票轮动回加密货币，若风险偏好扩大，这一转变可能进一步支撑以太坊。
以太坊供应趋紧，交易所流出与质押量攀升。过去一个月，全球最大加密货币交易所币安的提现活动在6月29日当周升至三年多来最高水平。分析师普遍将持续的交易所流出解读为投资者将资产转移至自托管或质押，而非留在交易所待售，尽管此类流出并不保证积累。与此同时，Staking Rewards数据显示，目前以太坊流通供应中创纪录的34%已被质押。正如Cointelegraph此前报道，更高的质押参与率减少了可供交易的ETH数量，若需求保持韧性，可能缓解短期抛售压力。
最大企业ETH持有者Tom Lee的Bitmine Immersion Technologies继续积累以太坊，尽管持有大量未实现亏损，仍在一个月内增持32.5万ETH。该公司目标持有第二大加密货币总供应量的5%。
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