BitMEX关闭加速加密货币行业整合，监管压力持续加大
加密货币衍生品交易所BitMEX的关闭引发了行业关于是否进入新整合阶段的新疑问。分析师指出，市场份额集中和不断上升的监管成本正在挤压小型平台。虽然BitMEX曾率先推出永续合约——这一产品后来成为数字资产衍生品交易的基石，但根据CryptoQuant的数据，其比特币期货日交易量自2021年5月开始下降，至今未能恢复至2020年每日10亿至50亿美元的峰值。
重组顾问Roshan Dharia对Cointelegraph表示，该交易所的倒闭反映了中型中心化交易所面临的结构性压力：流动性日益集中在行业最大参与者手中，而监管合规成本持续上升。他说：“前五大平台现在控制了全球现货交易量的约80%，中型和区域性交易所的利润率不断缩小，且没有可行的规模化路径……这些阻力是结构性的，而非周期性的。”
BitMEX的衰落
BitMEX由Arthur Hayes、Ben Delo和Samuel Reed于2014年创立，本周四宣布将关闭。交易定于9月23日结束，此前母公司HDR Global Trading进行了战略评估。关闭公告还引发了BitMEX实用代币BMEX的急剧抛售，在交易所透露将逐步停止运营后，BMEX暴跌逾90%。
BMEX代币下跌超过90%。来源：CoinMarketCap。
这一声明发布之际，BitMEX的市场份额已多年下滑。2023年8月，CoinGecko将BitMEX列为衍生品交易所第九位，仅占交易量的0.9%。到2025年，它已不再出现在该平台的前十大永续合约交易所名单中，尽管这些平台的年永续合约交易量增长了47.4%，达到创纪录的86.2万亿美元。
受监管竞争对手的崛起
BitMEX通过在离岸提供永续衍生品而声名鹊起，远早于类似产品在受监管场所出现。如今，这些产品越来越多地通过美国、英国等司法管辖区的持牌交易所提供。在美国，Coinbase于今年5月通过商品期货交易委员会（CFTC）监管的交易所推出了永续期货，此前获得了监管机构的无异议豁免。CFTC还批准了Kalshi的比特币永续期货。6月，Kraken紧随其后，通过其最近收购的Bitnomial交易所，为符合条件的美国交易者提供CFTC监管的永续期货。这一趋势已不限于美国。本月，Coinbase获得了英国投资服务牌照，使其能够在英国新的加密货币监管框架出台前扩大其衍生品业务。
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