Circle正在推动一项名为“等效性”的监管修复方案，该方案可能使全球最大稳定币发行商Tether重返欧洲市场。根据Circle欧盟政策主管Patrick Hansen的说法，目前欧盟的《加密资产市场法案》（MiCA）要求非欧盟发行商必须在欧洲设立持牌实体才能服务用户，这导致约99%的稳定币被排除在欧盟之外。Hansen指出，等效性机制允许欧盟认可外国发行人所在国的本土监管规则，从而无需发行独立的欧盟合规代币。
Tether的USDT此前因MiCA要求发行商将至少60%的储备金存放在银行，而Tether主要持有美国国债，因此选择退出欧洲市场。若采用等效性方案，欧盟可接受Tether在萨尔瓦多的本地监管规则，USDT可能无需另发欧盟代币即可回归。然而，Tether目前尚未获得美国新稳定币法案的批准，且在萨尔瓦多的监管地位尚不明确，短期内重返欧洲仍存不确定性。
相比之下，Circle的USDC已通过获得法国牌照留在了欧洲，因此该提案实际上更利于竞争对手。等效性机制在欧盟其他金融领域已有先例，如2025年1月对英国清算所的认可，但从未用于稳定币。欧盟委员会已于2026年5月启动MiCA审查，届时可能考虑修改规则。不过，由于大多数稳定币挂钩美元，加之欧盟央行正在测试数字欧元，政治阻力不容小觑。
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