近日，CrossBorder Capital创始人、“流动性之王”Michael Howell做客《What Bitcoin Did》节目，深入探讨全球流动性周期及其对比特币和黄金等资产的影响。Michael指出，现代金融体系本质上是债务再融资机制，而流动性波动直接主导市场兴衰。他认为当前流动性增长已见顶并开始回落，解释了为何比特币等流动性敏感资产近期表现疲软。
Michael表示，资金推动市场，经济是市场的下游。他通过全球流动性周期模型（覆盖约90个经济体，数据可追溯至1965年）指出，周期平均频率约5-6年，当前周期于2022年9月触底、2023年第三季度末见顶，并已开始回落。该周期预计将在2027年下半年触底。他强调，比特币是对流动性最敏感的资产，其价格迟滞状态与流动性放缓事实完全一致。
Michael还分析了黄金市场，指出中国央行流动性变化约在2-2.5个月后影响黄金走势，近期黄金疲软与中国减少流动性注入有关。他警告美国市场正酝酿大问题：美国国债收益率被压至远低于正常水平，强劲经济增长反而可能吸走金融部门资金，对风险资产构成压力。
关于未来危机，Michael认为政策制定者不得不继续制造通胀以维持债务再融资体系。他建议投资者长期持有比特币和黄金等货币通胀对冲资产，但短期内不要试图接下落的飞刀，等待市场稳定后这些资产将强劲反弹。
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