意见分歧较多，加密货币市场陷入盘面

上周的加密货币市场未能延续前两周的势头。以太美元在短线内成功突破2000美元，但随后受美国股票下跌的影响跌至1600美元，比特币也从24000美元跌至21000美元，修正幅度约为5%，原因很简单，但速度出乎意料地快，原本认为多头之势可以在短期内持续但是美国联准会理事们上周突然对外放了鹰。而且鹰派和鸽派都表示了一致意见，通胀压力仍然过高，9月份有望从2码上升到3码。 尽管市场对这些信息并不感到惊讶，但债券收益率也对此作出了反应，美国两年期债券收益率回到了%，10年来一直逼近%，比前两周低7%。美国股市也对此纷纷修正估值，尤其是高收益率增长股，其中科技股大宗，也影响了加密货币市场的上行动能。收益率今年已成为投资者的重点参考指标。这使得他们纷纷抛售手持股，科技股下跌影响加密货币市场。 加密货币市场聚焦于ETH共识的改版。近日，加密货币企业陆续发布了针对ETH升级的应对措施。加密产业准备迎接经过数年开发的以太坊的重大改版，预计从POW改为POS共识机制，可以降低大量能源消耗。未来的节点不需要通过猜谜来保护区块链网络，后续的以太货币矿工也将从市场淡出，用担保的ETH投票来决定以哪个区块为主链。 以太作为坊升级的第一步，以太坊基金会表示此次升级还不是提高交易速度或降低手续费，而是专注于共识机制的无痛过渡，待测试顺利后逐步实现POS理论上的性能改进投机交易员不是在看ETH有多大的性能变化，而是一个分支的衍生资产，用户可以得到旧版ETH令牌和新版ETH令牌。 根据过去的分歧经验，旧版ETH令牌在分歧后不会失去100%的价值，还是交易所可以提供买卖服务。此时，交易员有机会通过销售旧版ETH和ETH令牌获得额外利润，胜率实际上并不低。这也是为什么许多产业意见领袖看到衰减ETH升级后的价格会下跌的原因。因此，根据ETH合并前的实际涨幅能冲到什嚒程度，实际合并后下跌的概率会上升。 为什么联准会持续加息，显示宽度有23码？市场希望通胀问题得到缓解，不断抢夺风险资产以赚取反弹，而联准会认为通胀压力尚在，持续的加息需要民众降低支出，这中间认识的落差是如何产生的呢。让我们做一个简单的猜测。 A.08月15日西班牙通货膨胀率达到%，比特币普及率有望加速 上周五西班牙和法国物价指数陆续公布的结果是，西班牙物价指数（CPI）来了%，法国也有%，物价增长幅度是来欧洲40年以来的顶峰，通货膨胀已经给当地经济带来巨大压力，特别是工资跟不上物价涨幅欧元的购买力正在迅速下滑，相对而言，密码货币在当地也越来越受欢迎。 与美国相比，加密货币在欧洲的普及度并不高。CNMV调查显示，西班牙目前投资加密货币的成年人只有7%，欧盟对于通货膨胀没有太多加息的本钱，不能像美国那样大幅加息，也有欧元实际价值逐渐下跌的情况当地人可能对比特币的价值储存功能更感兴趣。但加密货币对目前疲软的欧元显示出惊人的涨幅。 欧洲低利率时代不会结束，但随着秋冬的临近，供暖能源需求的上升可能会推高另一轮物价涨幅。人们预见到高物价将持续一段时间，转向美元买入和密码货币买入已成为欧洲的热门投资选项。 B.08月18日Fed会议记录发表：为了抑制通货膨胀，利率继续上升 昨晚，美国发布了一份Fed议事录。内容基本不变，坚持当前通胀严重，通过加息抑制物价飞涨，但也首次承认Fed过度加息可能导致经济衰退。市场猜测Fed将在年底将基准利率从%提高到%。 反映市场对基准利率的预期，美国2年期国债收益率位于%，10年期国债收益率为%，意味着市场降低了对基准利率的预期，所以Fed没有发出“暂停加息”的消息来激励市场上涨。因为经济衰退导致利率下降的题材已经被宣传得很糟糕。 此外，在美国举行的7月份零售销售额低于预期表明，民众仍因高度通胀而减少消费或保持支出保守。此时，市场反而担心经济真的在衰退，加上大部分企业的盈利能力影响较大，盘前目标卖场出现了非常糟糕的财报，美国的零售股和科技股都被出售给投资者。科技股下跌还波及加密货币市场，后者的价格略有下调。 C.08月19日火币HUSD稳定币暂时脱离，价格下跌16% 市场上出现了另一种稳定货币脱离现象，以火币密码交易所品牌名义发行的HUSD价格从1美元跌至最低美元，折价幅度约为16%。随后，发行商将价格回落至美元，解除了此次稳定货币脱离的危机，但HUSD并未推广使用DeFi，对市场几乎没有影响。 据媒体报道，他们从社区中看到一位自称火币经纪人的匿名用户，说明火币已于2022年4月从HUSD准备金中撤出，目前并未参与HUSD的运营，希望发行商Stable Universal尽快处理此次脱离事件后续的火币官方账号也在推特上发布官方声明。目前，HUSD确实由Stable Universal负责运营，与交易所无关。 目前，HUSD价格已恢复正常水平，但HUSD肯定存在流动性问题。加上市场也知道火币交易所可能是人为做空的，而不是HUSD的背书，但是HUSD的流通性不高，不会发生连锁地雷事件。 为什么联准会信口开河会持续高速利率上升？ 当金融市场打赌明年降息时，Fed继续对外发出继续加息的讯息，但华尔街并不相信。Fed曾认为，明年，最终将因加息引发的经济衰退而降低利率，恢复股价上涨。Fed去年花了一年时间承认通货膨胀是一个长期问题，但现在必须向Fed承认通货膨胀不是议题，也不是那嚒快。我们需要至少看三个多月的数据，以确保通货膨胀正在下降。 华尔街也不是错的。目前能源价格的大幅下跌确实为8月份的CPI报告打下了很好的基础。美国汽油价格目前比7月份下跌16%，下个月出炉的物价指数报告应该会相当漂亮，但通胀在这两个月能说消失了吗。不一定，华尔街看到的是短期的一个赛季趋势，而Fed需要看到半年到一年的数据，这就像是政府和民间观点不同造成的分歧。 我们认为，这一时期油价下跌，能源需求是受中国清除政策、航班减少等经济活动疲软因素的影响，再加上美国民众减少驾驶造成的，而油价下跌可能只是短期现象。由于美国民众的驾驶需求又因油价下跌而逐渐回升，预计未来汽油需求将继续上升，汽油涨价也可能导致。所以Fed也说未来会关注核心CPI的趋势。 正如Fed所说，通胀压力仍然存在，但汽油价格因价格过高而趋缓，但价格下跌也提高了需求，价格支撑在比较高档的地方。他们不得不从联准会的作用继续加息以抑制需求，加息周期至少会持续到2023年3月。 在加息环境下，华尔街投注的方向符合直觉，考虑到8月份CPI可能因油价暴跌而出现“月负”，市场很可能看到月负大幅上涨，短期内确实是值得下注的机会，但意外的是，Fed继续加息至少他们应该看到核心通胀指数得到改善才有可能转向。 另一方面，Fed通常只看到落后的指标，因此过度加息导致的经济衰退的可能性其实很高，很多退休基金看到美债多年的殖利率从%上升到%，担心经济衰退，将更多资金配置在美债上降低风险，推动债券价格上涨正在推动殖利率下降。 这种情况大大提高了整个金融市场的操作难度，利率上升循环的趋势确实没有改变，与债券殖利率的上升背道而驰，但涨幅也不高，甚至让人感觉市场低估了Fed的利率升力，而且股市没有出现大跌的奇怪现象。同时Fed回收的速度太慢，而股票和加密货币市场却不怎嚒动。因为市场仍然害怕利率上升循环和经济衰退。 根据现有的信息，我们看不到市场趋势。由于各方看法分歧太大，或许根本没有趋势。加密市场自9月13日美国发布8月CPI报告，9月15日以太坊升级预定日以来有明确变动。市场共识需要等待更多的经济数据出现。 郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章如作者信息标记有误，请先联系我们修改或删除，谢谢。