美联储警告称，强劲的人工智能相关需求可能会导致通胀走高，而美国今年加息的市场定价已攀升至 59% 以上。
摘要
- 美联储会议纪要指出，人工智能需求、关税和中东紧张局势是持续通胀的潜在驱动因素。
- 大多数美联储官员表示，如果通胀保持在 2% 的目标之上，可能需要提高利率。
- Polymarket 目前预计美联储今年加息的可能性为 59%，而 7 月份暂停加息的可能性仍为 69.5%。
根据美联储 6 月联邦公开市场委员会会议的会议记录，政策制定者根据通货膨胀和劳动力市场的发展情况讨论了货币政策的几种路径。
考虑的情景之一是，尽管劳动力市场稳定，但在人工智能相关需求强劲、中东冲突或关税影响的推动下，通胀仍高于央行 2% 的目标。
在这种情况下，会议纪要显示，几乎所有参与者都认为可能需要进一步收紧政策，才能使通胀回到美联储的目标。同时，该文件概述了另一种情景，即通胀压力缓解，使通胀率回到2%。
通胀上升持续收紧
根据会议纪要，如果通胀开始降温，几乎所有与会者都表示维持当前联邦基金利率或最终降低利率可能是合适的。
6 月会议最终以美联储维持利率不变结束，这是凯文·沃什 (Kevin Warsh) 接任美联储主席以来主持的首次政策会议。
会议纪要还揭示了政策制定者对于今年结束时的利率水平存在分歧。许多与会者预计，到年底，适当的联邦基金利率将在当前目标范围内或略低于当前目标范围。然而，其他人则认为年底利率应高于当前区间，凸显通胀前景的持续不确定性。
另外，一些与会者认为，已经有理由加息，因为通胀上行风险仍然很高，而劳动力市场的下行风险有所缓解。即便如此，这些官员仍然支持在 6 月会议上保持政策利率不变。
市场继续定价再次加息
虽然政策制定者对多种情景进行了辩论，但预测市场越来越倾向于在年底前再次加息。根据 Polymarket 数据，交易员目前认为美联储在 2026 年加息的可能性为 59%。
在唐纳德·特朗普总统威胁对伊朗进行进一步军事打击之后，美国和伊朗之间的紧张关系本周有所增加，除了能源市场的不确定性之外，还增加了另一个潜在的通胀风险来源。
与此同时，对美联储下次会议的预期仍然更加平衡。 根据 CME FedWatch 工具，政策制定者在 7 月 FOMC 会议上维持利率不变的可能性为 69.5%。尽管这仍然是最有可能出现的结果，但该概率较过去一周的 80% 左右有所下降。
目前的 CME FedWatch 定价还显示 7 月份加息的可能性为 30.5%，这表明投资者越来越不确定，如果通胀风险继续加剧，美联储是否能够保持借贷成本不变。
总而言之，6 月份的会议纪要表明，美联储官员继续将即将公布的通胀数据视为未来政策的决定因素。尽管许多成员仍然认为，如果价格压力缓解，仍有维持利率或最终降低利率的空间，但人工智能需求、地缘政治发展或关税驱动的持续通胀仍可能推动央行在今年晚些时候再次加息。
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