Zapper关停背后：DeFi工具类项目的困局与反思

作者：Eric，Foresight News

2026 年 7 月 8 日，Zapper 联合创始人 Seb Audet 在 X 上发布简短公告：该平台将于 8 月 3 日全面关停，官网、移动应用及 API 服务将全部下线。

继去年 11 月 DappRadar 关停引发币圈唏嘘后，又一明星项目黯然退场。Zapper 曾拥有 200 万月活跃用户，累计处理交易额超 130 亿美元，融资总额达 1650 万美元。

Zapper 的前身 DeFiZap 诞生于 2019 年，在 Kyber 主办的 DeFi 黑客松中胜出。彼时 DeFi 赛道 TVL 仅约 6.67 亿美元。2020 年 5 月，DeFiZap 与 DeFiSnap 合并，Zapper 正式成立。联合创始人 Seb 表示，最初只是想开发一个简单的投资组合追踪器，未曾预料其会发展至此规模。

2020 年 6 月，Compound 推出 COMP 代币，引爆“DeFi Summer”。短短三个月内，DeFi TVL 从 7 亿美元飙升至 130 亿美元以上，散户涌入 yield farming。在资金分散于各协议的时代，用户迫切需要统一仪表盘监控跨协议持仓、LP 和收益——Zapper 应运而生，并迅速走红。

资本也迅速跟进：2020 年初完成 150 万美元种子轮融资，Framework Ventures、ParaFi Capital 等参投；2021 年 5 月市场狂热期，又完成 1500 万美元 A 轮融资，由 Framework Ventures 领投，Mark Cuban、Ashton Kutcher 旗下 Sound Ventures 及 Coinbase Ventures 等跟投。

巅峰时期，Zapper 覆盖 14 条区块链、450 多个 DeFi 协议、7000 多种代币，月活突破 200 万。“Zap”功能支持单笔交易完成多步复杂操作，成为其核心差异化优势。

然而，流量并未转化为可持续收入。Zapper 主要依赖 DEX 聚合交易中的微薄手续费，而该赛道竞争激烈，费率空间持续压缩。同时，维护覆盖多链、数百协议的实时数据索引系统需巨额工程与基础设施投入。

更严峻的是，DeFi 发展方向逐渐集中化——资金与用户向头部协议聚集。尽管 DeFi 整体仍在增长，但缺乏高收益与空投预期导致用户增长停滞。Zapper 的 2C 工具属性使其在需求萎缩中首当其冲，而 DEX 聚合器赛道的内卷进一步削弱其护城河。

Zapper 并非坐以待毙，曾多次尝试转型：

• 2021 年 9 月推出链上行为积分体系，用户可通过签到、跨链等行为兑换 NFT，超 10 万地址参与，NFT 累计交易量达 1200 ETH（当时约 500 万美元），但最终归零；
• 2023 年 10 月上线社交应用 Chainchat，需购买“股份”加入群聊，后升级为“Web3 探索工具”，拓展至 NFT、DAO 等领域；
• 2024 年 6 月宣布推出 Zapper Protocol 并计划发行 ZAP 代币，旨在激励用户解读链上信息。

然而，这些尝试均未奏效：ZAP 代币未发行，协议计划随熊市搁浅，Chainchat 亦悄然消失。

事实上，2019–2020 年涌现的众多 DeFi 工具类产品近年纷纷落幕。DappRadar 是被时代淘汰的典型——当生态资源向头部集中，“百花齐放”的收录价值不复存在。而 Zapper 虽受行业变迁影响，更多败于战略失误。

投资组合追踪本身门槛不高，但数据成本刚性。在无法直接收费的前提下，必须依托能产生收益的核心产品。Zapper 的“Zap”功能本具真实需求，却未将其作为商业化重心，反而持续投入高成本、低变现的 C 端功能。

早期以追踪功能引流尚可理解，但随着用户资产集中化及竞品（如 DeBank）崛起，Zapper 未能及时调整策略。其后续尝试始终困于“用区块链思维做 C 端产品”的死胡同，试图凭空创造需求，而非解决真实痛点。

对比之下，DeBank 虽也收缩了对低活跃链的支持，但凭借 Rabby Wallet 这一拳头产品和更高融资额（约为 Zapper 两倍），维持了更稳定的收入。Rabby Wallet 在 EVM 兼容链上的用户体验甚至被认为优于 MetaMask。

在笔者看来，Zapper 的离场并非源于“无脑”，而是对区块链原教旨主义的过度执着。在商业博弈中，忽视市场客观变化是致命的。Zapper 为仍在挣扎的工具类产品敲响警钟：若有机会转型，切勿抱守功劳簿。即便如 DappRadar 因赛道限制难寻出路，Zapper 本可将资产追踪能力转向类似 Nansen 或 Arkham 的方向，或至少争取被收购的体面结局。

如今，Seb 在告别信中坦言：“评估了多种方案并充分尝试，最终认定有序结束运营才是最佳选择。”这句话，或许是对整个 DeFi 工具时代最沉痛的注脚。