Robinhood Chain上线三周TVL超4.3亿美元，FalconX称RWA为关键增长引擎

据FalconX报道，Robinhood Chain在上线不到三周内，总锁仓价值（TVL）已达4.31亿美元，稳定币市值接近4亿美元。该以太坊Layer 2网络基于Arbitrum技术栈，于7月1日正式上线，目前日均处理约600万笔交易，日活跃用户超过25万，成为用户活跃度最高的链之一。

FalconX高级加密市场策略师Martin Gaspar在周一引用的Artemis数据显示，在某些指标上，Robinhood Chain甚至超越了Base链。累计去中心化交易所（DEX）交易量已接近90亿美元，但据Entropy Advisors数据，其中超过80%来自高风险Meme币。

Robinhood Chain在以太坊上结算，并作为独立Layer 2向Arbitrum支付净链收入的10%。实际上，以太坊Layer 1仅捕获了约0.6%的费用。Gaspar写道：“Robinhood Chain似乎定位为将其数百万用户带入链上，并探索加密技术的关键解锁，尤其是在RWA方面。”他补充说：“早期活动表明用户兴趣浓厚，但Meme币交易主导了DEX交易量。”

RWA作为差异化因素

Gaspar认为，该链明确聚焦代币化实物资产（RWA）是其潜在优势。Robinhood推出了新的股票代币，可作为ERC-20代币在链上使用，这些代币由Robinhood Assets (Jersey) Limited发行的代币化债务证券构成，并由美国托管人持有的基础股票1:1支持。不过，该活动尚处于初期阶段。RWA.xyz数据显示，Robinhood代币化股票目前仅1400万美元，而Ondo为8.51亿美元，xStocks为4.81亿美元，这些产品存在时间远长于Robinhood。

Gaspar认为，Robinhood近2800万客户基础（主要是散户）赋予了其分销优势，随着链的成熟，这一差距可能会缩小。

借贷与劳合社保险角度

Robinhood Earn是一款可通过主应用使用的去中心化借贷产品，允许用户通过Morpho驱动的金库（由Steakhouse、Ethena、Spark和Maple支持）借出USDG。该产品通过劳合社（Lloyd’s of London）和RELM保险，覆盖与网络事件或智能合约漏洞相关的损失——FalconX称这种保险在DeFi产品中罕见，与Coinbase未投保的Morpho金库形成对比。

Earn为存款人提供约7%的年化收益率，但截至7月20日，底层Steakhouse USDG金库仅支付1.9%，表明Robinhood正在补贴差额。FalconX引用的分析师估计，Merkl活动补贴收益率缺口可在金库TVL达到约20亿美元时维持7%目标。

同时，Gaspar表示，Robinhood Chain上的Morpho Markets截至7月19日总市场规模达2.8亿美元，金库TVL约1.94亿美元。

该分析报告发布之际，Bernstein将Robinhood目标股价从130美元上调至160美元，维持跑赢大盘评级，并预计预测市场、永续期货以及Robinhood Chain在2027年将占总收入的18%。Gaspar写道：“最终，Robinhood对该链的明确重点是RWA，因此代币化股票市值以及这些代币的链上实际效用可能是未来活动的关键驱动因素。”

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