美国证券交易委员会（SEC）专员Hester Peirce于7月22日发布了一份题为《倒立与翻筋斗：关于加密金库和借贷策略的声明》的细致警告。她在声明中指出，即使项目以“去中心化”为宣传点，链上的加密金库和借贷策略仍可能落入联邦证券法的监管范围。
Peirce强调，将活动迁移至区块链并不能自动使其豁免于证券法规。这一警告主要针对涉及自主决策的金库、策展人、经理以及借贷策略——例如设定借贷参数、选择策略或管理风险等环节。Peirce通常被视为支持加密货币的监管者，但她在声明中明确指出，去中心化的声称必须与实际产品运营方式相符。
声明进一步指出，DeFi中的金库通常自动化执行收益策略并管理流动性，这往往导致用户对管理者的依赖。如果用户依赖策展人来做出投资决策，那么这种结构可能类似于投资合同。借贷策略尤其敏感，运营商控制利率和贷款价值比等参数，可能触发证券审查。
Peirce的声明并非禁令，而是呼吁法律精确性：构建者必须诚实评估其产品是否涉及管理自主权以及用户对他方努力的依赖。这份专员声明并未改变SEC的规则，但标志着监管机构对DeFi结构日益增长的关注。构建收益金库、借贷管理器以及策划策略的团队应当仔细评估自身的法律风险，而不是躲在“去中心化”标签背后。
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